2026/10/30 · Weekly Radar
Simon Willison 摘錄 FT 報導：Anthropic 向投資人透露 Q3 營收 168 億美元（季增近 50%）、每 1 美元算力換 1.70 美元營收，distillation 一度占營收 5–7%，他推算 Q2 光是其他 lab 的蒸餾就花了逾 5 億美元。
這是 Simon Willison 於 2026 年 10 月 15 日發表的連結文，引用 Financial Times 的報導，並附上自己的重點整理與推算。FT 報導指出，Anthropic 在 IPO 前於某個週三的投資人活動上透露，第三季營收成長近 50%，達 168 億美元。
第一季（1 到 3 月）營收約 48 億美元，第二季（4 到 6 月）115 億美元，第三季（7 到 9 月）168 億美元。第三季每花 1 美元在「算力」上可換得 1.70 美元營收；排除股票報酬後的調整後營業利益率為 11%。
Simon 特別引述 FT 關於 distillation（蒸餾，即對手 lab 用更先進模型的輸出來訓練自家模型）的段落：Anthropic 已加強打擊這種做法；對手從 Anthropic 模型蒸餾時會產生大量使用與支出；據四位直接知情人士表示，Anthropic 告訴投資人 distillation 曾占營收的 5% 到 7%，並在第三季「大幅」削減。Simon 的粗略推算是：如果蒸餾在第二季（削減前）占營收 5%，那麼不具名的「其他 lab」在那一季光是蒸餾 Anthropic 的模型就花了超過 5 億美元。
Simon 也指出，Anthropic 在對投資人的溝通中似乎不再強調先前常用的「年化營收 run-rate」說法，改為直接揭露季度營收。
最辛辣的數字不是 168 億，而是對手花了半個十億美元買 Claude 的輸出來教自家模型——「抄作業」在這行已經是一門有損益表的生意。